
2026年开年的菜市场,上演了一幕令人匪夷所思的场景:北京生鲜平台上普通西红柿价格飙至17.6元/公斤,而作为“菜篮子”主力的外三元生猪,价格仅12.5元/公斤富兴配资,部分产区甚至跌破11元/公斤。当猪肉比蔬菜还便宜,这不仅是消费端的短暂福利,更是生猪行业周期性低谷的直观写照——产能过剩与需求疲软的双重挤压下,行业正经历剧痛的结构性调整,而周期拐点的脚步声,已愈发清晰。

一、现状冲击:价格倒挂+深度亏损,猪企迎15年来最惨开局
1. 价格天平失衡:猪肉“身价”不及蔬菜
2026年1月上旬,全国外三元生猪均价12.5元/公斤,虽较2025年12月下旬微涨6.8%,但仍处于近五年低位区间。对比之下,北京、上海等一线城市西红柿价格普遍维持在10-14元/公斤,高端品种更是突破17元/公斤,形成“猪贱菜贵”的反常格局。这种价格倒挂并非个例,卓创资讯数据显示,2025年生猪全年均价仅13.74元/公斤,为五年最低,其中10月均价跌至11.52元/公斤,已接近部分地区白菜价格。
2. 行业亏损面扩大:上市猪企集体“失血”
价格低迷直接传导至养殖端,亏损成为行业常态。按11元/公斤销价、120公斤出栏体重测算,成本13-14元/公斤的中小养殖户每头猪亏损240-360元,即便是成本控制较好的规模企业,每头仍亏损120-240元。2025年上市猪企业绩集体承压:新五丰预计亏损7-9.6亿元,天域生物亏损0.85-1.25亿元,光明肉业更是出现15年来首次亏损,亏损额达1.16-1.71亿元。而截至2025年12月,行业头均亏损已持续超20周,远超中小养殖户6个月的现金流断裂临界点,产能出清进入加速期。

二、深层解码:三大核心矛盾,拖垮猪价的底层逻辑
1. 产能过剩:供过于求的“堰塞湖”
2025年全国生猪出栏7.2亿头,同比增长2.4%,而能繁母猪存栏量虽在2025年10月降至3990万头,但仍高于3900万头的正常保有量,且生猪出栏体重维持在118-122公斤的高位,进一步放大了实际供应量。更关键的是,头部企业高效产能对冲了存栏下降的影响——牧原股份PSY已达30头以上,远超行业平均19.2头,使得市场供应压力比数据显示的更为严峻。
2. 需求疲软:消费替代+环境承压
猪肉消费占比持续下滑,从2024年的58.3%降至2025年的54.2%,禽肉、牛羊肉凭借价格优势持续分流需求。2025年四季度鸡肉、牛肉价格同比走低,进一步挤压猪肉消费空间。同时,整体消费环境疲软,家庭与餐饮端采购均呈谨慎态势,形成“跌价易、涨价难”的刚性格局,即便春节旺季也难以带动价格大幅反弹。
3. 成本高压:中小养殖户的“生死线”
饲料成本占养殖总成本的60%,2025年豆粕价格同比上涨20%,玉米价格高位运行,对中小养殖户形成致命压力。当前规模场自繁自养成本约12.5-13元/公斤,已接近当前猪价,而中小散户成本高达14-15元/公斤,陷入“卖一头亏一头”的恶性循环。反观头部企业,牧原股份通过智能化养殖将完全成本降至11.3元/公斤,温氏股份也降至12.2-12.4元/公斤,成本差距成为行业洗牌的核心推手。

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三、2026展望:前低后高定调,下半年拐点明确
1. 月度价格轨迹:从至暗时刻到黄金周期
行业已形成“前低后高”的共识,价格走势可精准拆解为四个阶段:
- 1-4月:至暗磨底期:1月春节前微涨至12.7-13元/公斤,节后快速跳水至10.5-11元/公斤,3-4月触及全年低点,部分产区跌破10元/公斤,折合斤价不足5元;
- 5-8月:震荡企稳期:价格在11-12.5元/公斤区间波动,产能去化效果初显,但高温期集中出栏与高效产能对冲,反弹难破13元/公斤;
- 9-12月:黄金上涨期:供需双驱动下,价格从9月的12元/公斤逐步攀升,12月冲击13.5元/公斤,部分时段、产区可达16.5元/公斤的全年高点,规模企业头均盈利有望达200-300元。
2. 拐点确立的四大核心信号
- 产能去化达标:2025年10月能繁母猪存栏降至3990万头,15个月来首次跌破4000万头警戒线,预计2026年二季度降至3850-3900万头,四季度进一步降至3750-3800万头,供需格局将从“供过于求”转向“基本平衡”;
- 政策精准托底:财政部提前下达33.3亿元生猪调出大县奖励资金,河南、江西等主产省下调能繁母猪目标,政策要求2026年1月底前再减200万头,加速产能出清;
- 成本支撑强化:2026年玉米、豆粕价格前稳后松,三季度后饲料成本回落5%-10%,育肥成本降至3.2元/斤以下,为价格托底;
- 周期规律印证:当前猪周期已持续约3年,接近3-4年的历史平均周期长度,猪粮比跌至5.18接近一级预警线,历史数据显示“超跌”状态持续不超过4个月即会回升。

四、破局之道:行业洗牌加速,降本与顺势成生存关键
1. 2026年:行业整合的“洗牌年”
在供应过剩与成本高企的双重压力下,中小散户及高成本养殖主体将加速退出,规模化养殖占比有望突破60%。龙头企业凭借资金韧性与成本优势,将进一步抢占市场份额,行业集中度迎来跨越式提升。例如牧原股份通过全产业链布局与智能化设备应用,成本较行业平均低10%-15%,在周期底部仍能保持微利,成为行业整合的最大受益者。
2. 降本增效:从“靠天吃饭”到“内功比拼”
- 技术赋能:推广智能饲喂系统、无针注射器等设备,降低3%-5%的饲料损耗;加大酶制剂、发酵饲料等新工艺研发,优化饲料配方,将料比控制在2.5以下;
- 管理优化:强化成本核算精细度,淘汰PSY20头以下的低产母猪,优化种群结构;避开高温期集中出栏,分批次、小批量售卖,减少价格波动冲击;
- 政策借力:利用生猪收入保险等工具,如上海推出的生猪收入保险新政,规避猪价波动风险;对接政策补贴与奖励资金,缓解现金流压力。
3. 长效调控:3900万头的“平衡线”
农业农村部确立能繁母猪正常保有量3900万头的长效机制,通过月度数据监测引导生产,形成“调控—加码—修正”的动态平衡。这一机制将避免产能大幅波动,为市场稳定运行提供保障,推动行业从“大起大落”向“平稳发展”转型。
五、给养殖户与消费者的终极建议
对养殖户:
- 上半年“稳字当头”:淘汰低产母猪,优化饲料配方,严控成本,保住现金流,切勿盲目补栏或压栏;
- 下半年“顺势而为”:紧盯能繁母猪存栏、饲料价格两大核心数据,猪价涨至13-13.5元/公斤时分批出栏,不贪心追高;
- 长期“转型求存”:向规模化、智能化、精细化转型,将养殖完全成本向12-13元/公斤靠拢,摆脱对周期波动的依赖。
对消费者:
当前低价猪肉是行业周期调整的短期红利,但价格长期低于成本不可持续。理性消费的同时需理解,行业健康发展需要合理的价格空间,未来随着产能调整完成,猪价将回归14-16元/公斤的合理区间,这既是保障猪肉稳定供应的基础,也是对养殖从业者的基本尊重。
结语:周期轮回,行业终将向阳而生
2026年开年的猪价低迷,不是行业的终点,而是结构性调整的起点。当“猪肉比西红柿便宜”的荒诞现象出现时,恰恰意味着周期底部已现,拐点即将到来。对于养猪人而言,这是最艰难的寒冬,也是最宝贵的机遇——挺过成本比拼的淘汰赛,就能在行业整合中占据先机;对于市场而言,这是产能出清的必经之路,也是产业高质量发展的前奏。
2026年,生猪行业将告别“靠运气赚快钱”的时代,迈入“降本求生、顺势出栏”的新阶段。在周期的轮回中富兴配资,唯有敬畏规律、苦练内功,才能穿越寒冬,迎接下一轮行业曙光。
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